E’ il momento dei corporate bonds, si sente dire ormai da qualche mese sui mercati finanziari. Ed effettivamente un fiume di liquidità si è riversato sulle obbligazioni societarie a partire dalla seconda metà del 2002, soldi che continuano a ritenere troppo rischioso muoversi verso i mercati azionari e vedono nei prodotti a spread una delle poche opportunità di ottenere rendimenti superiori ai titoli di stato.
Chi ha investito in questi mercati sei mesi fa è stato ripagato, tanto più quanto più rischio si è assunto (v. tabella).
TOTAL RETURN | ||||
20 maggio 2003 | 1 month | year-to-date | 6 months | 12 months |
EURO Govt | 2.4 | 4.1 | 5.9 | 13.5 |
EURO Corporate Index |
2.5 |
4.8 | 6.9 | 12.8 |
EURO Corporates AAA Rated |
2.3 | 4.1 | 5.9 | 13.2 |
EURO Corporates AA Rated |
2.5 | 4.5 | 6.4 | 13.4 |
EURO Corporates A Rated |
2.6 | 4.7 | 7.1 | 12.9 |
EURO Corporates BBB Rated |
2.6 | 5.6 | 8.0 | 11.9 |
EURO High Yield 5% Constrained |
3.7 | 13.4 | 17.9 | 10.5 |
EURO High Yield BB |
4.2 | 16.6 | 21.1 | 14.8 |
EURO High Yield B |
3.4 | 13.2 | 18.8 | 20.2 |
EURO High Yield C |
7.5 | 34.6 | 40.8 | 13.7 |
Indici: Merrill Lynch |
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*Enrico Cattaneo e’ Portfolio Manager Responsabile Area Corporate Bonds
Ras Asset Management SGR.