Gli investitori continuano a interrogarsi sull’impatto che avranno gli incrementi dei tassi di interesse obbligazionari e le prospettive di normalizzazione delle politiche monetarie in Usa e nel resto del mondo industrializzato. Sul Forex riprende la corsa del dollaro dopo la battuta d’arresto di ieri, mentre sul fronte dei Treasuries Usa, i prezzi sono poco variati con i rendimenti che rimangono a stretto contatto con il livello più alto dal 2014. In Europa, Piazza Affari rimbalza, mentre in Asia l’indice MSCI della regione avanza (positive Tokyo, Hong Kong, Sydney e Seul). Wall Street viene da una seduta contrastata, con l’indice allargato della Borsa americana S&P 500 che perde quasi tutti i guadagni accumulati nelle contrattazioni pomeridiane.
È saltata intanto nel 2018 la correlazione tra Borse e rendimenti decennali, un fenomeno che sta preoccupando gli investitori (vedi grafico sotto riportato). Bank of America ha cercato di andare a fondo alla questione con un report lungo 50 pagine in cui si esamina il rapporto tra l’azionario e i tassi in rialzo. La conclusione dell’analisi storica è che “ogni crash di mercato è stato preceduto da una stretta monetaria della Federal Reserve“.
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