Per un altro trimestre, i conti delle societa’ americane potrebbero centrare le stime degli analisti. I profitti dei gruppi quotati sull’S&P 500 sono visti in crescita del 36.8% rispetto un anno fa. Si tratterebbe del secondo trimestre consecutivo (su base annuale) con il segno piu’. Per la prima volta dal secondo trimestre del 2007, la performance e’ tornata ad essere positiva negli ultimi tre mesi del 2009.
“Stiamo per assistere a numeri sorprendenti”, ha detto Fred Dickson, capo strategist di mercato in D.A. Davidson & Co. con sede in Oregon. Il punto e’ che “dati macroeconomici superiori alle stime si tradurranno in ricavi altrettanto migliori del previsto”, ha concluso.
Ma le trimestrali saranno cosi’ belle da spingere al rialzo i titoli? L’S&P 500 viaggia in rialzo del 75.4% rispetto ai minimi del marzo 2009. Il punto e’ che sono in molti a credere che l’entusiasmo sui conti in arrivo a partire dalla settimana prossima e’ gia’ incluso nei prezzi di borsa. Non e’ affatto escluso, dunque, che tutto cio’ si traduca in un generalizzato sell-off. Durante la passata stagione delle trimestrali il principale benchmark di Wall Street ha perso il 3%.
“Non penso che la pubblicazione degli utili muovera’ qualcosa”, ha spiegato Joseph Battipaglia, market strategist di Stifel Nicolaus a Yardley, Pennsylvania. “Non si tratta di una brutta notizia. Si tratta semplicemente di capire che abbiamo abbandonato il peggiore degli scenari possibili per sposare quello che viene considerato come il migliore. E ora e’ piu’ difficile giustificare prezzi delle azioni ancora piu’ alti”.
Storicamente, il mercato mette a segno migliori performance al di fuori della stagione dei conti. L’S&P 500 ha guadagnato il 6.8% da quando le societa’ americane hanno finito di comunicare i loro risultati.
I settori destinati a vincere sono i finanziari (+205.2% sugli utili rispetto a un anno fa), materie prime (+176.4), beni discrezionali (+114.8%). “Non ci dovrebbero essere profit warning”, ha riferito Nick Kaliva, vicepresidente della ricerca finanziaria e analista azionario in MF Global a Chicago.
Si ricorda che, per quanto riguarda gli utili delle societa’ dell’S&P 500, il primo trimestre del 2009 e’ stato il peggiore da inizio 2008 mentre il quarto ha registrato la piu’ brutta performance dal 1998.
Negli ultimi tre mesi dell’anno scorso, le societa’ dell’indice hanno battuto le stime sui ricavi nel 70% dei casi, su rispetto al 59% del terzo trimestre. Per quanto riguarda gli utili, invece, hanno fatto meglio del previsto il 72% dei gruppi contro il 79% del terzo trimestre ma ancora sopra il 61% che generalmente viene messo a segno nel periodo.